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业内显然认识到了这一问题。前述座谈会指出，过去一段时间少部分机构对资管业务本源认识不清、勤勉尽责意识不强、主动管理能力欠缺、合规风控意识淡薄，存在“买方业务卖方化”“合规风控形式化”“长期投资短期化”等不良倾向。但在业内人士看来，资管机构围绕上述融资类业务不断套利的根源，来自于资本市场资产种类创新的有限，在“大类资产配置-专业投资工具-底层基础资产”这条三层资产管理行业的设想中，底层基础资产种类的创新仍然缺课。

“内地房企第三次赴港上市潮已经开始。”一位专注于内地企业香港上市的投行人士对中国证券报记者表示。该人士介绍，1997年是第一次内地房企赴港上市潮，前后三年上市房企数量超过20家。第二次上市潮是2007年至2009年，彼时正是全球金融危机期间，房企资金链普遍紧张。“可以说，那个时期上市是企业生死存亡之战。恒大、碧桂园、龙湖等千亿房企，大都是在那个时期实现了上市，为今天的发展打下了良好的基础。”该人士表示。

这一信号似乎已被监管层所察觉和重视。上述座谈会就提出，要进一步推动资管机构的转型发展，要鼓励推进行业机构差异化、专业化、特色化发展，落实“突出主业”“突出创新”要求。21世纪经济报道及其客户端所刊载内容的知识产权均属广东二十一世纪环球经济报社所有。未经书面授权，任何人不得以任何方式使用。详情或获取授权信息请点击此处。

当虹科技2017年前五大客户（万元） 资料来源：招股书虽然最近三年当虹科技关联交易逐渐减少，但在独立发展初期公司业绩严重依赖关联交易，诸多关联方先后注销引人怀疑，同时公司客户变动明显，缺乏长期合作，业务经营存较大风险。同时，这些关联交易价格是否公允、是否存在利益输送等也引发监管机构关注，这在两轮问询中也被多次关注，且当虹科技销售给部分关联客户的产品毛利率达到100%的合理性也引发质疑。若当虹科技的回复无法让监管层信服，其科创板之路将耗费更长时间。

10万亿代谢的背后中基协组织的上述座谈会，首度披露了近三年来受到政策遏制的资管产品变化数据。数据显示，截至2019年6月底，证券期货经营机构私募资管业务通道类产品规模较峰值累计收缩9.85万亿元，减幅43.5%，接近腰斩。“通道规模的压缩来自多方面原因，一方面证券经营机构的监管一直在强调要去通道化、回归本源，不鼓励做通道业务，加之基金子公司等机构提高净资本要求，所以资管机构开展通道类业务的政策成本、资金成本都在提高，另一方面银监会也在不断开展套利核查，许多表外规模被要求‘回表’，银行的积极性也在下降。”北京一家中型券商非银金融分析师表示。

在督促华帝公司退款期间，部分向中消协投诉的消费者主动向我会表示，已经收到退款或达成一致，要求撤销在中消协的投诉。自7月26日至今，中消协对外的专项投诉邮箱收到的投诉信平均每日为个位数，电话咨询数量有3日为零。二、北京、天津经销渠道出现问题后华帝总部直接接管，退款工作提前完成。