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第2轮降准周期（2011.11-2012.5）：货币政策从紧缩转折走向宽松，2012年4月工业生产断崖式下跌，5月希腊债务危机引发国际动荡，央行在6个月中连续3次降准。但本轮降准周期的收益率下行幅度远弱于其它周期，降准后利率债中国债1Y、5Y、10Y分别累计下行32bp、48bp和25bp，国开债1Y、5Y和10Y累计下行68bp、25bp和13bp，信用债3Y AAA、AA+和AA级中票利率分别下行78bp、107bp和133bp，信用债整体表现强于国债，AA低评级表现强于AAA，反映出经济较快见底复苏，以及市场风险偏好的提升。

昨日，巴基斯坦全境商业中心的所有主要批发市场和大多数购物中心都关闭了。商贩们举着横幅，喊着反对政府的口号，在全国各地的城市举行抗议活动。商人罢市举行示威，图自《黎明报》反对派在游行中声援克什米尔除经济问题外，克什米尔问题也成为近日发生的一系列抗议活动的诱因之一。

科斯塔说，“我认为今天的情况是熊市的第二阶段，” 他认为周五股市大跌可能是12月跌势的延续。科斯塔说，投资者不应专注于任何一种反转，Crescat关注的是美国收益率息差中倒置的总比例。在下面的图表中，这一比例从2018年初的0左右跃升至本周的60%。

一位创业板ETF基金经理也透露，机构资金在2月份、4~5月份，以及上一波净值下跌中有较为明显的加仓，是因为机构觉得传统的白马蓝筹贵，风险偏好转移到资质比较好的中小创，而创业板指比较符合机构的需求。“市场对优质公司的偏好提升，同样也体现在创业板指上。仔细分析结构，创业板100亿~300亿元和300亿~500亿元区间公司的业绩是最好的，而业绩相对表现较好的公司构成了创业板指数的核心。”该创业板ETF基金经理也表示。

“宽货币”向“宽信用”传导尽管央行货币政策已经逐步转向偏松，但信用派生效果的关键指标未出现向上的拐点。如何打通货币政策传导机制，实现“宽货币”转向“宽信用”无疑是下一阶段的政策着力点。“为了让货币宽松向信用宽松传导更顺利，金融机构的负债来源需要的是长期流动性，以匹配长期资产配置。此外，尽管货币政策主要会‘以我为主’，但不会忽视货币宽松对人民币汇率的影响，幸运的是，美国经济基本面也出现了放缓的迹象。”联讯证券首席经济学家李奇霖称。

中国国际经济交流中心研究员张影强表示，5G不仅意味着连接技术的提升，更是一种全新的网络架构。预计2020年中国接入互联网的终端数将超过100亿个，未来5G将与机器人技术、人工智能、自动驾驶、纳米技术等领域的创新紧密结合，极大丰富和改善现有行业及技术水平，催生更多新兴产业和业态。